Sitel in Duitse handen (update)

28 februari 2011

Dialog Semiconductor neemt Sitel Semiconductor over. De Duitse specialist in vermogenmanagement-IC’s weekt de Bossche chipontwerper voor 86,5 miljoen dollar los uit de portefeuille van de Britse private-equityfirma HGCapital. De overname heeft geen gevolgen voor de honderdveertig werknemers van Sitel. Ook het managementteam blijft op zijn plek. ‘Er komt alleen een nieuwe naam op de gevel’, aldus Sitel-directeur Asmund Tielens.

Dialog maakt onder meer chips voor audio, beeldverwerking en vermogenmanagement in automotivesystemen, displays, mobiele toepassingen en verlichting. Het hoofdkwartier zit in Kircheim unter Teck, nabij Stuttgart, en herbergt de R&D, marketing en verkoop. Vóór de overname van Sitel stonden er in totaal vierhonderd namen op de loonlijst. Het afgelopen jaar zette het beursgenoteerde bedrijf 296,6 miljoen dollar om.

‘Deze aanwinst is sterk complementair aan onze bestaande business en opent voor ons de deur naar aanpalende opkomende connectiviteitsmarkten’, aldus Dialog-CEO Jalal Bagherli. ‘Met de overname voegen we bijna honderd engineers toe aan onze organisatie, alsmede expertise in low-power RF. We kunnen onze klanten nu een nog gedifferentieerder portfolio bieden, met vermogenmanagementtechnologie naast energiezuinige draadloze technologie voor korte afstanden en Voip.’

Tielens is ook verheugd over de deal. ‘We zaten al een tijdje in de portefeuille van een private-equityfirma. Dan weet je dat je vroeg of laat wordt verkocht. Dat is immers het doel van een partij als HGCapital. Bij Dialog zijn we in goede handen. Het bedrijf begrijpt goed hoeveel het moet investeren in R&D. Bovendien hadden we veel dezelfde toeleveranciers en gebruiken we dezelfde toolketen.’

Het Sitel-logo op het pand langs de A2 maakt binnenkort plaats voor het beeldmerk van Dialog Semiconductor.

Sitel maakte zich in 2005 los van National Semiconductor. Onder Amerikaanse vlag was het uitgegroeid tot marktleider in digitale chips voor snoerloze telefoons. Het zeventigkoppige team ging als zelfstandig bedrijf verder met HGCapital als meerderheidsaandeelhouder. De investeerder betaalde 53,5 miljoen dollar voor zijn belang in de Bossche chipontwerper.

Wintersport

Het bedrag dat Dialog nu betaalt, lijkt op het eerste gezicht een mooie prijs voor HG. Het had echter veel mooier kunnen zijn. In 2007, nog maar twee jaar na de afsplitsing, vroeg de Israëlische DSP Group een gesprek aan om over een mogelijke overname te praten. Tot een officieel bod is het nooit gekomen, maar naar verluidt had deze concurrent een veelvoud van de huidige prijs over voor Sitel. De Israëli richtten hun pijlen daarna op de vergelijkbare Dect-divisie van NXP, die ze nog hetzelfde jaar inlijfden voor 270 miljoen dollar.

HG en Sitel hadden voldoende redenen om zelfstandig verder te gaan. In die jaren gingen de zaken namelijk uitstekend. Er was bijvoorbeeld voldoende budget om met het voltallige personeel een week op wintersport te gaan. Er leek geen vuiltje aan de lucht en het bedrijf groeide snel naar honderdzestig medewerkers. Toen kwam de crisis.

‘We kregen vier maanden lang uitzonderlijk weinig orders binnen, zaten op ongeveer de helft van het gemiddelde’, vertelde Tielens medio 2009 aan Bits&Chips. ‘Omdat we in 2008 erg veel hadden geïnvesteerd en op break-even hadden gemikt, zeilden we wel heel scherp aan de wind. Als het dan minder wordt, duik je het verlies in. Dat konden we in 2009 niet hebben. We hebben toen ons businessmodel aangepast zodat we op veel mindere omzet toch winst zouden maken.’

Het personeelsbestand liep terug naar 125 arbeidsplaatsen, maar de reorganisatie sorteerde effect. Tussen 2008 en 2010 steeg de Ebitda met meer dan 60 procent. Qua omzet groeide Sitel vlak. Het afgelopen jaar kwam het tot ongeveer 116,9 miljoen dollar.

Het Bossche ontwerphuis is inmiddels kind aan huis bij de grote Dect-jongens Panasonic en Siemens Gigaset. Ook levert het de chips voor de controllers van Microsofts XBox-spelcomputer. Daarnaast timmert het stevig aan weg met zijn ‘groene’ Voip-processor, die onder meer te vinden is in de toestellen van LG-Ericsson en VTech.

Alexander Pil

Terug naar overzicht